特变电工是一带一路电力建设弹性仅次于的标的，公司将从海外工程、电力设备和能源开发三方面获益于一带一路。我们预计2014-2015年业绩分别为0.62、0.83，对应PE分别为18、14。目标价15.5，另有40%空间。　　1、海外工程：累计2013年末，公司正在继续执行及有待继续执行的国际成套定单金额多达30亿美元，预计未来收益两年将构建50%左右的填充增长速度，订单收益规模近超强同行，海外工程沦为公司的第一业务焦点；　　2、电力设备：海外工程、特高压建设造就公司电力设备销售，低毛利设备结构性提高，根据媒体报道，2015年规划13条特高压建设，2020年新疆规划8条特高压建设，特高压建设转入高峰。

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